第155回
分割上場・ＴＣＬ通訊科技の今後を占う

ＴＣＬ集団の傘下には、
香港に上場するＴＣＬ国際（1070）があります。
中国株投資家の皆さんには、
こちらのほうが馴染みがあるかもしれません。
優良銘柄の一つで、
日本の投資家の皆さんからの注目も高い
銘柄の一つです。

ＴＣＬ集団がスピンオフして
香港に分割上場する予定の
移動体通信機器事業としてのＴＣＬ移動については、
ＴＣＬ国際も出資している形態になっています。
だから、このスピンオフは若干複雑です。

概要としては、ＴＣＬ集団は、
ＴＣＬ移動を含む
移動体通信機器事業をスピンオフして、
ＴＣＬ通訊科技を設立、
これを上場させるというものです。

これに伴って、ＴＣＬ通訊科技の直接の親会社を、
税金対策のために
英領バージン諸島に登記している会社などに
設定するなどの変更が行なわれたのが、
今年8月初めでした。

中国証券監督管理委員会（CSRC、証監会）が
中国国内の上場企業が
海外市場に分割上場するための7つの条件を発表、
ＴＣＬ集団のスピンオフ計画も
頓挫する可能性が指摘されましたが、
ＴＣＬ集団ではこれをクリア、
8月17日、ＴＣＬ通訊科技の設立が、
そのCSRCによって認可されました。

8月18日には、ＴＣＬ国際が
ＴＣＬ通訊科技の株式を
現物で分配する形で
株主配当を行なうことを発表しています。

ＴＣＬ国際の株式100株につき、
ＴＣＬ通訊科技の株式42株を与えるというものです。
ただし、9月10日時点の最新報道でも、
ＴＣＬ通訊科技の上場時期については
まだ未定ということになっています。

ＴＣＬ通訊科技が有望かどうか、
一番気になるところですが、
現在のところ、押さえておくべきは、
以下の通りになります。

1.携帯電話の中国メーカーの中で、
　TCLブランドはすでに中国市場第2位に
　位置付けています。

2.第1位の中国普天集団系の波導（バード）ブランドは
　若干下滑り傾向にあるのに対して、
　TCLは元気だ、という評判を聞きます。

3.ただし、中国の携帯電話市場では、
　ノキア、モトローラ、サムスンが依然として強力で、
　大きなシェアを確保しています。

4.中国メーカーは現在までに総じて
　外資に押され気味で、
　昨年獲得したシェアは今年になって
　減少させつつあります。

5.聯想（レノボ）が携帯電話事業を本格化、
　強力なライバルになることが予想されています。

6.中国の携帯市場は、全体として、供給過剰で、
　第3世代（3G）携帯電話などの材料がなければ、
　消費ニーズに比べて、
　生産能力が強まる傾向が続きそうです。