第183回
評価を下して対Ａ株格差を慎重に見てみる

前回までのスクリーニングで、
直近の業績に基づく有望銘柄が
顔を出し始めてきたようです。
Ｂ株110銘柄のＡ評価とＢ評価の銘柄に対して、
要は高配当利回り、低PER（株価収益率）、
低株価、そして高対Ａ株格差の銘柄を
探っていけばよいわけです。

前回、対Ａ株格差は、
「総じて、業績有望な銘柄ほど、格差が小さくなっている」
と書きました。
しかし、様々な角度から、多くの指標を使って、
ＡからＥまでの総合評価を通じて、
すでに絞り落とされた、
優良なＡ評価とＢ評価の銘柄から選ぶわけですから、
「原則的に」対Ａ株格差が大きいほど
「お買い得」となるわけです。

対Ａ株格差は、日本株にない、それこそ中国株、
しかもＢ株やＨ株だけの特有な指標ですが、もはや、
「Ａ株とＢ株（あるいはＨ株）の統合に伴う差益」
だけで、この指標を見ている方は少ないかと思います。

対Ａ株格差が大きいということは、
Ａ株が過大評価され、Ｂ株が過小評価されている、
ということを意味するかもしれません。
その逆に、Ａ株が過小評価され、
Ｂ株が過大評価されている可能性もあります。
前者であれば、多少のリスクはありますが、
大きなメリットも望めますが、
後者の場合は大変です。

だから、通常、単純に対Ａ株格差を
単独の指標として用いることは、
あまりお薦めできるものではないですが、
今回は、すでに多くの財務指標で
評価を繰り返した後での、
対Ａ株格差という指標の利用になりますので、
弊害も少ない、ということになります。

以上のように、今回スクリーニングするにあたっては、
やはり、Ａ評価とＢ評価の銘柄に対する
「高対Ａ株格差」ということも
考えていきたいと思います。

さて、次回以降、Ａ評価とＢ評価の銘柄に対して、
それぞれの指標を当てはめて、
個別にみていくことにしましょう。