第285回
いよいよ・・・

いよいよ来週、中国最大の銀行
「工商銀行」が上場します。
日本でも注目されており、
新聞などにも載っていますので、
説明する必要もないかもしれませんが、
おさらいをしておきます。

同行は中国の銀行の総資産約17％ほどを有する
中国最大の銀行です。
四大銀行の中では設立が一番遅かった銀行ですが、
母体が人民銀行であったこともあり、
総資産、預金残高などは最大になっています。

今回のＩＰＯは初めて
上海Ａ株と香港Ｈ株の同時上場をします。
調達金額は最大で218億米ドル、
約２兆6000億円と
ＮＴＴドコモを抜いて世界最大の新規上場となります。

仮条件は2.56香港ドルから3.07香港ドル、
予想ＰＥＲは16〜19倍、
不良債権比率は4.1％です。
幹事会社はメリルリンチ証券、
中国国際金融有限公司などです。

日本では野村證券と大和證券が幹事を行い、
ブックビルディングの申し込みを受け付けています。
受付期間は今月の19日（木）まで、
上場予定日は27日です。

応募倍率は現在、機関投資家向けが12倍、
香港の一般投資家向けが
最終的に60倍になるのではないかと言われています。

香港のブックビルディングは、
申し込み金額を全額預ける必要があるので、
それに伴い換金売りが大きく出るのでは、
と懸念されていましたが、
今のところは
大きな相場の下落要因にはなっていないようです。

今回の工商銀行上場で中国の金融改革が一段落します。
まだまだ不良債権問題や効率化、
コーポレートガバナンスなど、
解決しなければならない問題は山ほどありますが、
改革の余地が大いにあるということは
大化けする可能性もあるということです。

それでは前回の答えは、
武田信玄の「風林火山」で有名な一説です。

行動するときは風のよう速く、
林のように周囲に溶け込み、
火が燃えるような勢いで動き、
動かない時は山のように動かない。

あらゆる場面での理想的な行動だと思います。
実行するには非常に難しいことですが、
常に心がけて行動したいと思っています。

では今回は、
荘子：
螳螂の臂を怒らして
以って車軼に当たるがごとし