第2338回
■KさんからのＱ（質問）：ドルが下がったら株は？

先生は、いつも私たちに分かりやすい言葉を選んで
凡人にも難しい問題を分かりやすく教えていただき
感謝しております。

アメリカ経済がますます悪化していくのが
毎日の報道で明らかになってきています。
このままドルの通貨が下がり続けて次期政権のオバマ政権が、
大幅な通貨切り下げをすることにより
金融危機からの脱出を試みるかもしれない
という妄想までしてしまいます。
妄想は、妄想で終わると思いますが、
ドルの通貨が下がっていくことは容易に想像されます。
この時に中国株をアメリカドル
又は、香港ドルで買っている私たちは、
アメリカドルの通貨が下がり続けていった時には、
どのようなことが起こるか想像できません。
先生にご教授をお願いいたします。

■ＱさんからのＡ（答え）

金融不安が始まってから、
ドルが日本円に比べて下がっているので、
ついドルの値打ちが下がっていると考えがちですけども、
台湾や韓国ではドルに対してもっと下がっています。
それらの国に投資しているドルがアメリカに帰るとなれば、
その国の通貨を売りますから、
ドルが下がるどころか逆に上がることもあり得るんです。

大抵の人が、
ドルが下がるなら切り下げればいいと考えますけど、
これはそれで片付く問題ではないと思います。
たまたまあなたが買っている中国株は香港ドル表示で、
香港ドルは米ドルにペッグしておりますので、
ドルが下がった分だけ株も下がると錯覚しますけど、
その対象は中国の会社と資産、それにそこからあがる利益です。
ですからもし対象になっている会社の内容がよくなれば、
それをドルで評価すれば本当はもっと上がっているはずです。
それがそうなっていないのは何故かというと、
対象側もその影響を受けているのと、
ドルで買っていた人たちが必要に迫られて
株を売り払っているからだと思います。
もうしばらくたつと、だんだん雲が晴れて青空が見えてきますから、
本当にそうかどうかはその時になってから
もう一度よく確めて下さい。