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第2839回
■芸夢仙人さんからのＱ（質問）：増資の連発で心配
Ｑ先生、いつも私たちの指針となるお話をしていただき
ありがとうございます。大変勉強になっています。
今回は株のことで質問させていただきます。
0197ハンタイコンシューマブルについてなのですが、
この会社は昨年は業績が落ち込みましたが、
それ以外は毎年2、3割ほどの増収増益を続けてきたと思います。
しかしここ５年のキャッシュフローを見てみると、
事業活動によるキャッシュフローが少ないにも関わらず、
事業で得られるキャッシュの何倍も投資するため
キャッシュが足りなくなるので、その都度銀行から借金したり、
それができなくなると新たに株を発行して増資をします。
この５年間で株数は３倍になりました。
それに対して利益は２倍もいっていませんので、
一株あたり利益は５年前に比べて減ってしまい、
結果、株価も上がっていません。
昨年あたりから高収益な農業分野に進出したこともあり、
今後に期待はしているのですが、
上記のように、利益の伸び以上に株数が増えることに
疑念を抱く気持ちが大きくなってきました。
先生はこの会社をどう判断されますか？
成長企業にはつきものの増資だからとここは目を瞑り、
グッと我慢をするところなのか、それともこういった
増資を連発して事業投資を続ける会社は見限るべきなのか、
株の経験もさしてなく、自分で事業をした経験も無い
私には判断がつきかねています。
先生のご意見をお聞かせください。よろしくお願いします。
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