第361回
原油価格と景気

原油価格にしても投資では身近な価格を当てるのではなく、
将来どちらのほうに向かっていくのか、
３年、５年、10年後はどうなっていく可能性が大きいのかを
大きな「サイクルの流れ」から考えておく必要があります。
サイクルの流れ、といってもたいそうな事ではありません。
中国は石油を現在自国の消費に対して40％を輸入しています。
それが2015年から2020年には60％程度に達します。
その間に世界でも原油価格高騰または下落し、
その度に新聞や報道で発表されていくでしょう。
では原油価格が上がったから、
下がったからといって
中国の経済成長が大きく変動することがあるでしょうか。
勿論その影響は受けます。
受けますが、それで成長が止まってしまうことなど考えられません。

企業の業績にも関係してきます。
ですが中国では石油は成長していくための車でいえば
タイヤのようなものでなければ前に進むことができない存在です。
このような業種に関しては
短期で投資を見ていく必要はありません。
何年に１回か、または10年間の間に
何回か業績が落ち込むような出来事が起きて、
株価が下がったときに購入を検討していけばいい業種です。
中国の石油関連企業では業績が一時落ち込んだにしろ、
長期では売上げと収益が上がっていく業種でしょう。
ですから株価でも安くなったときに
早めに仕込んでおいて
後はほうっておくくらいの気持ちで
投資したほうがいいでしょう。

同社は配当でも利回りで購入を検討できる企業です。
2004年の中間配当でも１株あたり0.0115919元を出しています。
現在の株価は４香港ドル前後ですから
利回りでは３％には届いてはいません。
ですが、８月の時点では3.8香港ドル近辺でしたので
配当利回りでも３％程度となります。
また今年、2004年の期末で
もし同じ金額の配当を出したとしたなら
今の時点でも６％近くの利回りになります。
中国の石油事情と業績の伸びを見ていったときには
大きな伸びを期待するというよりは
長期での伸びが期待できる企業です。