第714回
垣根が低くなっていく

2000年のころはＡ/Ｈ株の株価差が大きく離れていて
10倍以上離れていた企業もありました。
その後Ａ/Ｈ株の株価差は縮まってきており
現在では大きく離れてはいません。
むしろＡ株の株価よりＨ株の株価のほうが高い企業があります。
企業名では中海発展(コード：1138）、中興通訊(コード：0763）、
鞍鋼新軋鋼(コード：0347）、青島ビール(コード：0168）などは
Ｈ株の株価のほうが高くなっています。

またシノペックシャンハイペトロ(コード：0338）、
シノペック(コード：0386）、華能国際電力(コード：0902）、
東方電機(コード：1072）、ヤン州煤業(コード：1171）などは
Ａ/Ｈ株株価差はほとんどなくなってきています。

Ａ株対してＨ株株価のほうが高い企業、
Ａ/Ｈ株株価差がなくなってきている企業を見てみると
業績のいい優良企業となっています。
逆にＡ/Ｈ株株価差が離れている企業は
業績の良くない企業が多くなっています。
また離れている企業でも３倍前後となっています。
2000年の時点でしたらＡ/Ｈ株株価差が10倍程度、
優良企業でも３倍から４倍と株価が離れていましたので
株価差を狙って投資をしていくことも考えられましたが
現時点では投資は考えられません。

QDII制度が導入されるということは
香港市場に中国からの投資資金が流入してくるということですから
香港市場の株価全体が上がっていくことになります。
実際に資金が入ってくるの時は時間がかかりますので
まだまだ先のことです。
あわてて今
香港市場に投資をしなければいけないというわけではありません。

中国政府は2006年１月に入り
上海証券取引所の周勤業・執行副社長が
Ａ株とＢ株を2006年内に統合させる計画があると発表しました。
これで一時Ａ/Ｂ価格差がある企業の株価が上昇しました。

中国はアメリカに対して国際収支では大きな黒字額となっています。
QDII制度を導入すれば海外(主に香港)に投資資金が流入し
国際収支の改善につながっていきます。
また資金の流動性を高まることで
人民元の兌換に向かって一歩前進していくことになります。
中国株式市場と世界との垣根も
低くなってきていることがわかります。