第862回
Ａ/Ｂ統合観測から

９月18日には中国本土Ｂ株指数が大きく値上がりしました。

18日の本土市場では
上海Ｂ株指数が前週の金曜日の終値に対して前日比9.65％高となり
98.55ポイントとなっていました。
深センＢ株指数が先週の金曜日の終値に対して
8.03％高の314.38ポイントとなっていました。
大きく値上がりした背景には、
Ａ/Ｂ統合観測がでてきたためでした。

非流通株改革が順調に進んでいるために
Ａ/Ｂ重複上場企業に対して
Ｂ株上場企業の改革案が
中国証券監督管理委員会（CSRC）に
提出されたのではないかという憶測がでたためです。

内容ではＡ/Ｂ重複上場企業に対して
Ｂ株をＡ株に転換させる、
その際にはＢ株上場企業はＡ株を発行したうえで
Ｂ株を買い戻す形をとるのではないかということを
複数メディアが情報として出したために、
後場Ｂ株上場企業の株価が大きく上がっていったものです。

Ａ/Ｂ株統合に関しては2006年１月に大きな情報が出ていました。

Ａ/Ｂ株統合に関して2006年１月18日に
上海証券取引所の周勤業・執行副社長が
Ａ株とＢ株を2006年内に統合させる計画があると発表しました。
１月18日はこの発表を受けて、
その後中国本土のＢ株企業の株価が大きく値上がりしました。

Ａ株市場とＢ株市場に同時上場している企業で
Ａ株に比べＢ株のほうの株価が安い企業があります。
もし統合により双方の株が一緒になれば
高いほうの株価にサヤ寄せされるでしょう。

投資家心理としては、
まだ安い株価のほうを購入しておけばいいということで、
Ｂ株市場の株価は大きく値を上げたのが１月の時期でした。
指数でも５月の半ば近辺までは上げてきました。
ですが、その後具体的な話は中国政府から出てきませんでしたので、
５月の半ば以降株価指数も下がってきていました。
そして、今回また新たにＡ/Ｂ株統合の話が出てきたわけです。

現在はＡ/Ｂ株統合に対して詳しい情報は出てきてはいません。

今回の出来事は非流通株改革が順調に進んでいることに対して
中国株式市場でも
先々Ａ/Ｂ株統合が視野に入ってきたということです。

また、実際にＡ/Ｂ株統合が行われるとしたなら
Ｂ株に投資している海外の投資家はどうなっていくのかなど
具体的な話が出てこなければＡ/Ｂ株統合は難しいでしょう。

ですが、上海証券取引所の周勤業・執行副社長が
2006年内に統合させる計画があるという話は
聞き捨てなりませんので、
ひょっとしたら近々行われる可能性もありかもしれませんが。

話題だけでも株価は動きます。
特に海外の投資家が目を向けていなかった利益が出ていない企業で
Ｂ株市場では株価は安いが、
Ａ株の株価が高いボロ株企業の株価が値上がりしてきています。

株価は企業の内容だけではなくて、
話題でも大きく上がっていくことが
ようく分かる例でもあります。