第930回
2001年〜2005年まで（前編）

2001年に入り今まで海外の投資家しか投資ができなかった
中国本土Ｂ株市場に中国本土の投資家も
海外の通貨で投資ができるようになったことで
Ｂ株市場の株価は急騰しました。

上海株式市場の上海総合指数でも
2001年６月13日には2242.42ポイントまで上げ
最高値をつけてきました。
ですが、その後は長い間右肩下がりで下げています。

また、最近で一番関心が大きかったのが股権分置の問題です。
中国政府は2005年４月に国や企業が保有する
非流通株を放出すると発表しました。

2004年末時点での上場企業の株式数は7149億株でしたが、
そのうちの64％の4543億株が非流通株で、
非流通株の中で74％が国有株となっていました。

中国の資本市場の秩序づくりとしても
株式投資に投機性が強くなり価格決定でも問題がでてくることと、
非流通株の株主と
流通株の株主の間での利益でもゆがみが出てきます。
今の状態では将来の中国株式市場は安定して伸びていけません。
また、海外の投資家も積極的に購入してこないでしょう。
このような状態はいずれ解決しなければいけない問題でした。

中国政府は非流通株を市場に放出する股権分置の問題についても
解決していくとして2005年５月にまず第１陣として
４社の非流通株を市中に放出し、
６月には第２弾として42社を非流通株を市中に放出させています。

投資家心理としては非流通株を行えば
それだけ市中に出回る株数が増えますので
需給のバランスが崩れるのではないかという警戒心がでて
株の買い手控えが起こりました。
この時が上海総合指数でも一番安くなった時期で
一時2000ポイントを割っています。