第39回
2011年相場に向けて選択すべき銘柄は？

2011年の中国株相場が始まりましたが、
これから大きなリターンを得るには
どういった銘柄を選択すべきでしょうか？

１、今後、成長する業種に属しているかどうか、
２、企業の体質が健全であるかどうか、
３、毎年、確実に業績が伸び、配当を出しているか、

といった基本はやはり外せませんが、
あえてテーマとして挙げるなら、
キーワードはやはり「内需」でしょう。
これを大まかに分類するなら、

Ａ：インフラ関連
Ｂ：天然資源関連
Ｃ：金融関連
Ｄ：個人消費関連

ということになるでしょうか。

Ａは中国に限らず、どの国でも経済成長の基礎となるもので、
中国株に投資している方ならポートフォリオの一部には
関連銘柄が必ず組み込まれていると思います。
経済成長が始まると、まず、工場の建設が進みますが、
それに必要な資材の需要が増大するだけでなく、
発電所や高速道路、港湾設備、鉄道などの
インフラ整備がなければ成り立ちません。
インフラ整備の加速は、
鉄鋼やセメント、ガラスなどの素材関連はもちろん、
果ては建設機械やクレーン、コンテナなどの需要を
決起することになります。

日本では高速道路建設の不要論がでるほど、
インフラ投資は一巡した感があり、
今ではその関連企業の大半が過剰生産に悩まされ、
業績は悪化の一途。株価も低迷が続いていますが、
こうした伝統的産業のなかにも、
中国ではまだまだこれから
一花も二花も咲かせられる銘柄がありそうです。
「十二五計画」（第12次5カ年計画）の初年度に当たり
今年はとくに鉄道関連などを中心に
インフラ投資が一層拡大するとみられます。
この国の公共投資はまたこれからで、
経済の発展とともに広がる巨大なマーケットには、
インフラ関連企業が成長するチャンスが、
まだたくさん残されていると考えてください。

（次回に続く）