第27回
お金持は利回りがお好き　２

前回、お金持になる方は、
常に収益を生みだすものにお金を使っているとお伝えしました。
とくに、利回りが確定している社債などがお好きですが、
わたしも利回りがいい海外の社債ETFへ投資しています。

金融危機以降、
ハイイールド債（高利回り債）の価格は上昇しておりますが、
まだ、10％を超える利回りの社債もあります。
一例をあげれば、
PIMCO Corporate Opportunity （PTY）（※１）などは、
US$ 17.程度で投資できますが、
クーポンの利回りは 11.21%あります。

すでにHFT
（ハイ・フリークエンシー・トレーディング＝超高速取引）、
ヘッジファンドのクオンツ運用などの出現によって
一昔前のように、
株式の長期投資で資産を増やすのが難しい時代です。

資産家の方の株式の選定で大事なポイントは「配当」です。
長期投資の醍醐味を株価の上昇を求める投資家と、
株式の配当の再投資であると考える投資家とでは
選択する銘柄が異なってきます。

株価の上昇を求める投資家は、国際的なブランド力もなく無配当の
ベンチャー企業も投資対象になります。

配当利回りに注目する投資家（資産家）は、
企業の時価総額、株価純資産倍率（PBR）、配当利回り、
ブランド力が銘柄選択のポイントとなり、
必然的に国際競争力がある
グローバル企業に投資にすることが多いのではないでしょうか。

金融論で著名なペンシルバニア大学の
ウォートン・スクールのジェレミー・シーゲル教授は、
株式投資について次のようにのべております。

「株式において生み出される富の95％は、
株価の上昇ではなく、配当の再投資である」

国内で長期投資の利点について説明をする
証券会社やファンド会社は多々ありますが、
営業トークによく使われるのは
「小さな町工場だったTDKがグローバル企業に成長し、
株価は300円から8000円まで上昇した」
という成功物語です。

しかし、実際には株価は分割も行われており、
配当を再投資した場合の複利利回りまで計算して
株式セミナーで説明されることは
日本ではほとんどありません。

日本企業の配当は総じて海外のグローバル企業から比べると
配当利回りは低いです。
これも、海外から短期売買の対象にされやすい理由かもしれません。

配当利回り重視のETFは、ポートフォリオを補間しながら
着実なリターンをもたらしてくれる存在といえるでしょう。

保有している配当利回り重視のETF一例
SPDR S&P Dividend （SDY）は、
配当利回り 3.44%であり、
25年以上連続して配当金を増加させている銘柄へ
投資しているETFです。

※１ http://quote.morningstar.com/cef/f.aspx?t=PTY