第103回
天大石油管材（0839）会社概要

原油価格高騰が続いていますが、
原油価格が高騰するとなれば、
石油パイプの需要拡大が続きます。

石油パイプの会社と言えば、
山東墨龍（0568）が有名ですが、
天大石油管材（0839）という似たような会社があります。
今回から数回にわたって同社のことを見ていきたいと思います。

まずは会社概要ですが、
天大石油管材社は安徽省で
油井管（送油管及びケーシング）の生産と
販売を行っている会社です。
油井管を自社で生産して
販売する部分が売上の83％を占めているほか、
商社的に海外から油井管を輸入販売している業務も少しあります。

油性管の中でもシームレスパイプという、
継ぎ目のない高級パイプに特化しているのが特徴で、
差別化戦略を目指しています。

山東省の山東墨龍も同じような会社でした。
山東墨龍はオイル吸込管、採油ポンプ、オイルパイプ、
ケーシングなどを生産する総合的なメーカーですが
（また低価格の普及品タイプも作っていますが）、
実際にはオイルパイプ（39.6％）と
ケーシング（42.2%）が売上の81.8％を占めていますので、
主力業務は天大石油と同じと言ってよいでしょう。

ついでに言いますと、
両社とも昨年にＧＥＭ市場から
メインボードへ鞍替えを果たしています。

規模的にも似ていますが、
山東墨龍の方が少し大きな会社です。
両社の業績推移をみても規模や利益率で、
山東墨龍がリードしてはいるものの両社は似ていると言えます。

二社とともに３大石油企業
（シノペック、ペトロチャイナ、ＣＮＯＯＣ）の
認定サプライヤーです。
ただ、今年３社のサプライヤー資格を取ったばかりの
天大石油に比べ、
以前から３社にがっちり入りこんでいる山東墨龍の方が
緊密な取引関係を持っているといえそうです。

また輸出でも天大が07年に前年比2.14倍増で
売上の18％まで伸ばし、
08年には25％まで高める予想ですが、
山東墨龍はすでに48％が輸出となっており、
顧客開拓の面では山東墨龍が一歩リードしている様子です。

＜次回に続く＞