第134回
下落すれば反発し、反発すれば下落する

好調だったベトナム株も
米国発のクラッシュの影響によって大きく株価を下げています。

リーマンブラザーズのような投資銀行が破綻していくと、
投資をしている機関投資家への資金供給が止まりますから、
投資を急速に縮小させなければなりません。
そういう意味でも相場にはかなり深刻な影響があります。

また、今回の米国のクラッシュは当たり前ですが、
リーマンブラザーズに限ったことではなく、
どこの金融機関も似たり寄ったりと考える方が自然です。

実際、次の破綻候補先の１つである、
米貯蓄金融(Ｓ＆Ｌ)大手ワシントンミューチュアルが
既にＳ＆Ｐによって
ジャンク債扱いのレーティングに格下げを受けています。

一つ片付いても
次の破綻先が列をなして政府の救済を待っている感じですから、
当然ですけど、今回の状況が落ち着くには、
しばらく長引くでしょう。

好調だった、ベトナム株も当然ながらその影響を受けています。
ただ、前回大きく暴落した６月とは、状況が違います。

韓国をはじめとしたアジア諸国の通貨は大きく動いていますが、
ベトナムドンは安定していて、
かえってドン高傾向になっていて
中央銀行が外貨購入を始めています。

また、消費者物価指数の上昇率は、
まもなく９月の数字が発表となりますが、
前月比ベースで0.3〜0.5％程度の上昇になるのではないか
と見込まれているぐらいですから、
これは相当落ち着いてきていることになります。

といいつつ、
８月中旬から９月上旬までタイの白米先物価格が
ずっと上昇していたので、これはどうかな？
と思っていましたが、
世界的なクラッシュの最中に下落してきており、
一安心といったところでしょうか。

しばらく厳しい相場展開が続くことになるでしょうけれども、
最近、ベトナム株に強気の発言をした
マークモビアス（テンプルトン・アセット・マネジメントの
新興市場部門総責任者で新興国投資に関しては
世界的に著名なファンドマネ―ジャー）の言葉を借りると、
｢下落すれば反発し、反発すれば下落する、
それが株式市場というものです｣
ということですから、
逆に大きく下がったところで、
普段は下がらないような優良株を
苦しみながら買い集めることでしょうか。

でも実際のところ、ここに来て、
ようやく業績がよいのに、ＰＥＲ５倍以下、
配当利回り10％以上の銘柄も増えてきました（中国株にも）。

次の上昇時期までには、相当な時間がかかるでしょうが、
中国株を昔からずっとやっている人にしたら、
なんとなく、昔の中国株の値頃感に戻ってきたか・・・、
というような感触もありますよね（辛いですけど）。