第162回
中国の第３世代携帯への投資額

中国は第３世代携帯の事業免許を
08年年末から09年初めにかけて、
チャイナモバイル（0941）、チャイナユニコム（0762）、
チャイナテレコム（0728）の３社（正確にはその親会社）
に発給する見通しです。

最近のニュースで中国の第３世代携帯（いわゆる３Ｇ）
に対する公共投資は今後３年で１兆8000億元〜２兆元に達する
可能性があるとのニュースが報じられました。
大型景気刺激策でもハイテク部門への投資は
重要な投資分野の１つとして数えられています。
ただ、前述のキャリア３社にとっては、
短期的には、第３世代携帯の免許発給は
一概に喜べることでもありません。

というのは、発給後、２年間は
大きな設備投資に着手しなくてはならないからです。
国からの有る程度の支援はあるとしても、
自社でも相当な部分を負担しなくてはならないでしょう。
その反面第３世代携帯が収益に貢献して狂いは時間がかかります。
競争激化にもつながりますので、
マーケティング費用などの支出増も予想されます。
ですので、たとえばチャイナモバイルの業績予想にしても、
08年はけっこうな伸びという予想が多いですが、
09年と10年は小幅成長見通しとしているところが多いのです。

一方、中興通信（0763）などの通信設備メーカーにとっては
発給前はキャリアが３Ｇを見越して
設備投資を止めていたので苦しかったですが、
発給後はいよいよ投資がなされますので発給後がチャンスです。
無論、これを評価して株価も有る程度の高水準ではありますが、
分析してみる価値はあるのではないかと思います。