第202回
山東羅欣薬業（8058）の決算レビュー２

引き続き、山東羅欣薬業（8058）のレポートをお届けまします。

ちなみにこのレポートは
４月６日に有料会員向けに発信したもので、
その後株価は約３割上昇しています。
こちらも、決算内容を早く理解していれば、
思い切って買うことが出来た好例です。

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（２）業務基盤の強化

2008年は第3期の生産能力拡大プロジェクトがすべて竣工し、
生産稼動となりました。
生産量の拡大によって市場シェアが向上しています。
無菌原料薬及び化学原料薬の生産量はともに200トン増加させ、
特に凍乾注射用粉末剤の生産量は中国１位となっています。

工場の増設以外では
1962万元を投じて斉魯医療社の20％の株式を取得しました。
斉魯医療は医療関連の管理及びコンサルティングの業務を
従事しており、薬品及び医療器械の貿易会社でもあり、
同社にとって関連業務の拡大と
シナジー効果を狙った投資とみられます。

その他には医薬物流センターの建設があります。
同プロジェクトは２期に分けて建設され、
第１期目はすでに稼動開始し、
第2期プロジェクトは2008年末に開始されています。

これらを固定資産額の推移でみると、
工場と機械類の減価償却前の価格は
2006年末の5797万元から昨年末までに１億1406万元に、
またオフィスビルの資産額も同様に6247万元から
１億6319万元へ大きく増加し、業務基盤を拡大させています。
これらの増強を負債に頼らず、
ほとんどを本業の利益からの再投資だけで
自己増殖している点も強みです。

新薬の研究開発には売上の3.5％程度を振り当て、
ほぼ同額を広告宣伝費にもあてています。

2008年度では27の製品が国家レベルの審査を通っています。
同社の商品数は200種類以上にもおよびます。
客観的な評判としては、
２年連続で米国「Forbes」誌の
「中国最も潜在力のある中小企業ランキング」内に選出され、
2009年の順位は前年の144位から34位まで大幅に躍進しました。