第27回
ベトナム投資ということ

26回まで設立の苦労話ばかりお聞かせしていましたので、
そろそろ、本職の題材に戻りたいと思います。

私の本職は証券業務であります。
お忘れの方は思い出してください。
ベトナム投資を意識しておられる方に、
ベトナム市場の魅力や市況状況、
他の国や地域と異なる動きがあることに
順次触れてまいりたいと思います。
もっとも、個別銘柄などに関しましては
外国証券会社としての制約がありますので、
この場では申し上げ難い点はご容赦下さい。

また、2009年７月1日の正式営業開始までの苦労話も
「寄り道話」の中で時々ご紹介させていただきます。
ベトナム人と日本人の考え方の相違や、
異国で何かを始めることの苦労について、
ご興味のある方は楽しみにしていてください。

最近、ベトナム株は調子よく上がってきています。
ベトナムの上場会社各社も増資や多額の配当金の発表など
行っており景気は明らかに上向いています。

2006〜07年の需給のバランスが崩れた株高現象とは
明らかに違った状況になってきています。
ベトナムの投資家も当時から比べると
かなり冷静に判断してきているのではないでしょうか？

2009年６月30日に、
ベトナム最大の商業銀行である
ベトコムバンク（VCB）が、
60,000ドン／株で上場初値を付けました。

2006〜07年に未上場株式として取引された時代に、
100,000ドン以上で買った日本の方も多くいたと思います。
ベトコムバンクについては当時から日系の大手証券では、
50,000ドンが妥当であろうとのコメントが出されていましたが、
ベトナムの成長性の名の下に資本市場のメカニズムが
完全に壊れていた結果といえるでしょう。

ベトナム市場はこのような時期を契機として
徐々に改善されようとしていますが、
まだまだボラティリティー(変動性)が高い市場でもあります。

大きな点は市場参加者が少ないということです。
どのくらいの参加者が市場にいるのでしょう？
証券預託センター（VSD）に登録することが
ベトナム市場で証券取引するための条件ですので、
『登録数＝投資家数』となりますが、
VSDの発表では登録総数は650,000口座とのことでした。
１人１口座しか登録できませんが、
ベトナムの富裕投資家は他人名義で
通常複数口座持っていますので、
実際に取引参加している投資家数の実態は
この数字から割り引いて考えなくてはなりません。

売りや買いが一方通行に偏ることで
大きな株価変動が生まれます。
まだまだ投資するには時期尚早なのでしょうか？
いやいや、とんでもありません。
まだ参加者が少ない今だからこそ、
チャンスではありませんか！