第37回
ベトナムの証券市場の歴史・２

ベトナムの投資に関する出版物をご覧になられると、
その歴史などが語られていると思いますが、
簡単におさらいしておきます。

2000年
・ホーチミン証券取引センター（2007年取引所に改組）の開設
・証券会社の事業免許を交付（7社）
2003年
・証券及び証券市場についての規制制定（2007年証券法施行まで）
2005年
・ハノイ証券取引センター（2009年取引所に改組）開設
2006年
・ベトナム証券預託センター開設
2007年
・証券法施行
・証券会社数は約70社
2009年
・ハノイ証券取引所に未上場取引のためのUPCoMを新設

邱先生がベトナムの市場創設期にベトナムに視察にこられ、
最初に事業認可を受けたSSI（サイゴン証券）を見て、
将来、ベトナムの野村證券になると
太鼓判をおされていたようですが、
当時から比べて株価は何倍になったのでしょうか？　

ベトナム市場は、
2005年〜2009年で株式暴騰暴落を経験しました。
株式市場の時価総額で見ると、以下のようになります。

（　）は要因です。
※参考：円換算は195くらいで割ってください。

１．7.5兆ドン（2005年平均）
↓（ベトナム：低金利や為替政策による過剰流動性を生み出し、
　　金余り現象が発生）
　（海外：世界的な低金利とリスク享受趣向、
　　BRICs後の投資対象国と期待）

２．421.9兆ドン（2007年11月1日）
↓（ベトナム：金利上昇、銀行貸出制限、
　　個人企業の株式投資が縮小）
　 （海外：世界金融危機による外国投資家の撤退）

３．131.8兆ドン（2009年3月12日）

2007年までに、その市場規模や参加者数に比して、
国内外から過大な資金が流入したことによって
膨張した株式市場は、
2008年に国内のインフレ対策と
海外の世界金融危機が重なり急激に縮小しました。
株式市場における需給のバランスが崩れた結果だったのです。