第68回
中国株／セクター別投資戦略（７）

☆医薬品＝高齢化社会が需要を後押し
2008年末時点における65歳以上の高齢者が全人口に占める割合は
すでに8.3％に達しているほか、
中国の関係部門が
現在の年齢別の人口構成比などから割り出した予測によると、
今後、65歳以上の構成比は
年2.5％以上のペースで増加するのに対し、
人口全体の増加率はこれ以下となる見通しで、
20−25年後に中国の人口の老齢化問題は顕著に。
これにともない医薬品に対する需要が急増するとされます。

2009年に中央政府が
「本格的医療体制改革に関する意見」を発布して以来、
医療保険改革が進んでいることも、この傾向を後押しするでしょう。
１人当たりの医療関係の年間支出は約600米ドルと、
イギリス、ドイツ、日本など
先進国の５分の１のレベルにとどまっているのが現状です。
こうした状況を打破すべく国務院は
医療制度改革のために今後３年間で約8500億元を支出すると発表。
改革は基本的な医療保険の適用範囲拡大、
地域診療所のネットワークの充実、公衆衛生の改善、
及び公立病院運営に関する
試験的な改革の実施を目指すとされています。
『国泰君安（香港）』によると、
このセクターに属する銘柄の10年から向こう３年間の
ＥＰＳ（１株当たり利益）伸び率は
平均で24.1％に達するとされます。

個別の注目は『朗生医薬』（00503）などでしょうか。
同社はリューマチ用の抗炎症薬、鎮痛剤、
ホルモン剤などを開発・製造。
主力製品の「妥抒」の売上高総利益率は75％で、
11年のＥＰＳ（1株当たり利益）成長率は
36％に達すると予想されますが、
その株価は同年ＰＥＲで13.6倍と業界水準を下回っています。