第81回
中国株／セクター別投資戦略（20）

☆非鉄金属＝銅やレアメタルの価格は右肩上がりに推移
貴金属同様、リスクマネーの流動性の高まりを受けて、
銅やレアメタルの価格は右肩上がりに推移しそうです。
各非鉄金属の見通しは以下の通りです。

銅：世界最大の銅消費国である中国の需給バランスは、
送電網建設の加速や家電需要の増加、
保障性住宅（政府が低中所得世帯に提供する廉価住宅）などからの
需要増を受けて、依然、タイトに。
世界的にも銅鉱山の開発ペースが鈍化し、
生産量が減少していることから、
今後もその価格は高い水準を維持しそうです。

アルミニウム：基本的な需給バランスは依然、
ルーズな状況にあります。
ＬＭＥ（ロンドン金属取引所）の在庫は2009年を境に急増。
ＳＦＨＥ（上海期貨交易所）のそれも高水準で推移しており、
供給過多は少々、深刻です。
これにともない価格も低水準で推移しています。

亜鉛＆ニッケル：家電、インフラ建設などからの
需要が増えつつあるものの、
亜鉛の需給バランスは依然、ルーズです。
ニッケルもほぼ同様で、
ステンレスの性能を更に向上させるための添加金属であるため、
その価格はステンレスの需給に大きく左右されます。

レアメタル：レアメタルはほとんどの製造業で不可欠な素材です。
半導体産業ではタングステンやモリブデン、
ニッケル等が必須の素材ですし、
自動車産業では白金やパラジウムは重宝されていますが、
これらは地殻中の存在量が比較的少なく、
単体として取り出すことが技術的に困難であるため、
業界への参入障壁が高いことが特徴。
最近では主な生産国である中国などが輸出規制をかけているため、
今後もその価格は右肩上がりを描くと予想されています。

このセクターに属する銘柄として先行き期待の大きいものは
『江西銅業』（00358）、『中国金属再生資源』（00773）、
『洛陽欒川モリブデン』（03993）などが挙げられますが、
貴金属同様、
この業界の企業の株価は製品価格と基本的にリンクしますから、
その動向には注意してください。