第99回
中国の食品関連株の筆頭『神冠』

中国が世界最大の豚肉消費国であることは有名ですが、
2003−08年にかけて同国の加工肉類の販売量は
20万5450トンから37万4220トン増加。
これにともないソーセージの販売量も５万5280トンから
１０万7690トンへ、年14.27％のペースで増加。

今後も、
１．業界再編の加速によるメーカーの生産効率のアップ、
２．大型スーパーの増加など、
　　小売店舗の充実による供給量の増加、
３．収入レベルの向上にともなう消費能力の拡大、
などにより年間14％前後の成長が予想されています。

こうしたなか、同社は生産能力を増強。
2009年のIPO（新規株式公開）で調達した資金で
ライン数を170本まで増加させましたが、
今年はさらに４億元を投入。
広西の工場の生産ラインを220本まで増やすとともに、
生産能力を40億メートルから42億メートルに拡大。
同時に46本のラインに改良を加え、
さまざまなサイズのケーシングを生産、
顧客のニースに対応する構えです。

中国におけるコラーゲン・ケーシングを使った
ソーセージの製品シェアは８％で、
イギリスの70％などと比較するとまだ非常に低いため、
今後の市場開拓の余地は膨大。
同社の主要顧客の１つである『双匯集団』が
“痩肉精”
（※塩酸クレンブテロール、サルブタモールなどを含む化学薬品で、
交感神経を興奮させる作用があり、エサに混ぜて豚に与えると、
その肉は脂身が少なく、赤身が多くなるとされるが、
人が一度に大量の“痩肉精”を摂取すると、
頭痛、動悸、筋肉の痛み、吐き気などの
急性中毒症状を引き起こすため違法薬剤に指定されている）
を使用していた製品のリコールを実施。
同社への影響が懸念されましたが、
製品の納入は従来通り行われており、
いまのところ収益への影響はないとされます。

生産能力の拡充にともない、
同社の業績は今後も基本的に右肩上がりをキープしそうです。

同銘柄の株価は上場以来、上下動を繰り返しながらも
ほぼ右肩上がりをキープしており、
なかなか買いのタイミングが掴めませんが、
中国の食品関連株の筆頭として、
ぜひともポートフォリオを収めておきたい銘柄ですね。