第107回
中国の健康茶メーカーのトップ『碧生源』

今回は中国の健康茶メーカーのトップ
『碧生源』（00926）に着目してみましょう。

同社は漢方の伝統的配合をベースに、
緑茶及び天然植物を原料とした自然飲料を生産。
主力製品は「常潤茶」（腸内を潤し、通便を促す作用を持つ）と
「減肥茶」（ハーブにより脂肪・血中脂質量を減らし
健康的な減量を促す）の２種類で、
2010年における販売額ベースの市場シェアは
それぞれ25.8％、25.5％で１位。

これらの製品は中国の国家食品薬品監管局の批准を得ており、
アメリカのリサーチ会社
『Frost ＆ Sullivan』が実施した調査によると、
同社の「常潤茶」「減肥茶」の知名度は
各分野においてトップにランクされています。
ほかではミルクティー、玄米茶、ジャスミン茶などの
一般茶も販売しています。

中国の健康茶市場の状況はどうかというと、
所得水準の向上にともない、
富裕層を中心にヘルシー志向が高まって生きているため、
その需要は拡大傾向にあります。

『Euromonitor』のレポートによると、
便通改善や減量、血糖値の低下、睡眠改善、
肝臓機能の向上などを目的とした保健製品の販売額は
2005−09年にかけて平均13.4％のペースで増加。
なかでも便通改善、減量を目的とした製品の伸び率は
それぞれ19.2％、15.8％に達し、
その市場規模は51億元、57億元となっていますが、
09年以降も年10％以上の速度で拡大するとされます。

こうした好環境下、同社の業績も安定成長。
今年３月に発表された2010年決算では
売上高こそ前年比35.2％増の８億7422万元となりましたが、
純利益は同57.9％減の5966万元となりました。
これは特殊要因として上場費用（3350万元）や
保有ＣＢの評価損（１億2100万元）を計上したためで、
これを除いた場合、47％の増。
売上高総利益率も89.6％の高水準を維持しています。
ちなみに同期のEPS（１株当たり利益）は0.05元でした。