第124回
中国で新しいビジネススタイルが浸透すれば

『米蘭站』（01150）の2010年利益は
前年比27.9％増の5431万香港ドルに達しています。
今年の業績に関しては、収益予想が示されていないため、
具体的な数字を予想することは難しいですが、
地元香港の証券会社は以下のような見解から、
今後の収益拡大余地は大きいとしています。

（１）中国の高級ブランド市場は発展段階にあるものの、
「手持ちの中古品を売却して、新製品を購入する」
といった概念が浸透すれば、さらなる需要拡大の余地が生まれる。

（２）近年の経済成長にともなう所得水準の向上により、
中国でも高級ブランド製品をプレゼントする習慣が
広がりつつあるが、品物の重複やニーズとの不一致により、
未使用のままタンスなどに仕舞われるケースが増えている。
同社の買取システムはこうした未使用ブランド製品を
取り込む能力がある。

（３）中国において新品のブランド製品を購入する際に
かかる増値税（付加価値税の一種）は17％であるのに対して、
中古品のそれは２％と低いため、
両者の販売価格はより開く傾向に。
これは流行に敏感な若年層を取り込むうえで大きな武器となる。

同社は今年の５月23日に香港市場に上場しましたが、
香港の住人なら誰でも知っているその知名度の高さから、
IPO応募倍率は2100倍超に達する高人気に。
上場初日の終値も公募価格の1.67香港ドルから
65.9％高となる2.96香港ドルを付けるなど、
派手なデビューを飾りましたが、
幸い（？）にも最近の相場は軟調傾向が続いていますので、
これから発表される決算内容などを吟味しながら、
「押し目」の好機を探るのも面白いかもしれません。

前述の通り、同社のビジネスモデルはユニークで、
拡大傾向にある中国の高級ブランド市場の潮流にうまく乗れれば、
その業績も大きく拡大する可能性があるためです。