第134回
マカオの市場規模はラスベガスの４倍

今回も各セクターの動向をチェックしていきましょう。
取り上げたのは「カジノセクター」です。

同セクターの見通しは引き続き良好といえそうです。
2010年のマカオのカジノ収入は
前年同期比58％の増の1883億パカタ。
中国政府が2003年にマカオへの個人旅行を
段階的に解禁し始めてから、
中国人観光客のマカオ旅行の人気が沸騰。
本来バクチ好きの中国人が自由にカジノで遊べるようになったため、
大量のチャイナマネーが流入。
現在はGDPの６割をカジノ産業が占めるまでになっています。

金融引き締めやインフレといったネガティブ要素もあるものの、
マカオを訪れる観光客数は右肩上がりに推移。
11年のカジノ収入は20％前後の増加が予想されますが、
各カジノ企業の収益の柱はこれまでのVIPルームから、
一般顧客向けのマスマーケットが中心となるでしょう。

マカオのカジノの市場規模は現在、
ラスベガスの４倍、300億米ドルにも達していますが、
マスマーケットの規模はラスベガスの７分の１にとどまっています。
今年１月に開通した広州と珠海を結ぶ高速鉄道も
般顧客の増加に拍車をかけるでしょう。
現在、同地域を訪れる中国人の約７割を
広東省や広州市からの観光客が占めていますが、
同鉄道の開通によりマカオへの玄関口である
拱北までのアクセスが容易になるためです。

このセクターの関連銘柄の過去１年間の値動きは
ハンセン指数をやや上回っているため、
短期的な下振れリスクはありますが、
観光客数の増加にともない、
カジノ業界の収益が拡大する余地はまだありそうです。
2009−12年におけるEPS（１株当たり利益）の
平均伸び率が67％に達すると予想される業界トップの
『マカオ博彩』（00880）、
今年の第３四半期にかけて新カジノが開業する
『金沙中国』（01928）などに注目です。

（次回へ続く）