第161回
富裕層を中心に拡大するプレミアムブランドカー需要

中国においてプレミアムブランドカーの販売台数が
全体に占める割合は約６％と、ＥＵやアメリカなど、
先進国のレベル15−30％と比べるとまだ非常に低いため、
今後の市場の余地は大きく、
向こう３−４年間で10％を超える水準まで
伸びる可能性があるとされます。

『ブリリアンスチャイナ』（01114）が生産する
「ＢＭＷ」の販売量も右肩上がりに推移しそうです。

「海獅」を主力とするミニバン部門は依然、
トップシェアをキープしているものの、
ガソリン価格の上昇や競争力の低下などを受けて
販売台数が伸び悩んでいるため、
新型車「閣瑞斯」を投入しテコ入れを図る見通しです。
「閣瑞斯」は『トヨタ』から提供を受けた
2.4リットルエンジンを搭載。
「海獅」より高グレード車とすることで
政府や企業のニーズを取り込む構えです。

2011−12年における同社の販売台数は、
「ＢＭＷ」が10万7000台（前年比52％増）、
17万1000台（同60％増）、
ミニバンが10万2000台（同7.7％増）、
11万2000台（同9.6％増）と順調に増加。
これにともない純利益も17億8500万元（11年）、
26億5600万元（12年）と急激に伸びると予想されます。

自動車業界全体でみれば足元の販売台数は伸び悩み。
低・中価格車を中心に前年実績を
割り込んでいるとこともありますが、
富裕層を中心とする中国人のブランド志向の高まりを受け、
「ＢＭＷ」のような高級車需要は
今後も右肩上がりに推移していくと予想されます。

PER（株価収益率）などをみると、
同社株は同業他社と比べて決して割安な水準ではありません。
しかし、逆の見方をすれば高い成長性を織り込み、
この厳しい相場でも株価は売り込まれていないともいえます。
自動車セクターのなかで業績予想にもっとも安定感があり、
長期で狙える銘柄だと思います。

『ブリリアンスチャイナ』のＨＰ http://www.brillianceauto.com