第174回
中国最大の医薬品販売会社『国薬控股』に再注目

中国の薬品関連に対する日本人投資家の人気は高いようですが、
今回はそのなかから中国最大の薬品販売会社
『国薬控股』（01099）に再度、注目してみました。

同社は中国最大の医薬品販売会社で、主要業務は
（１）病院、ドラッグストアなどへの販売、
（２）ドラッグストアなどを通じた小売、
（３）その他の業務、となっていますが、
売上の90％は（１）が占めます。

2010年の末時点における取扱薬品の種類は３万1500以上。
中国30省に3600カ所を超える販売センターを設立しており、
『浙江英特薬業』『遼寧省医薬対外貿易公司』『哈薬』
『上海市医薬股フェン有限公司』『南京医薬』など
５大取引先を筆頭に、全国7802軒の病院
及び９万2000軒のドラッグストアなどに製品を納入しています。
昨年末時点における市場シェア9.1％はもちろんトップ。
香港上場は2009年９月です。

良好な業界環境が業績を押し上げ
『国薬控股』の売上高は2006年の237億3700万元から
2010年には692億3400万元に拡大、
その年平均の成長率は34.5％にも達していますが、
収益の増加ペースはこれを上回る勢い。
同年間の純利益は１億100万元から12億900万元へ急増。
年平均の伸び率は44.8％となっています。

積極的な販売網の拡充に加え、
売上総利益率も８％台で安定していることなどが寄与。
2011年の純利益は前年比30.5％増の
16億4200万元に拡大すると予想されています。

１．高齢化社会の到来、
２．都市化の加速、
３．経済成長にともなう所得水準の向上、
４．健康志向の高まり、
５．政府の医療保険改革の推進、などにより
　　中国における医薬品需要は拡大の一途。

中国医薬商業協会のデータによると、
医薬品の売上高は2005年の3000億元から、
2010年には7080億元へ、
年平均18.7％のペースで拡大。
11−14年にかけても年間19.2％の成長が見込めるとされます。
こうした良好な業界環境が
同社の業績を押し上げているのです。


（次回につづく）