第175回
『国薬控股』の躍進を支える官民一体のバックアップ

WHOの統計によると、2006年における
中国の保険関連商品の消費額は1215億米ドルで、
２兆102億米ドルとなったアメリカの16分の１以下。
１人当たりの消費額をとってもアメリカの6714米ドルに対し、
中国はわずか92米ドルと、その差は明らかで、
今後も中国の医薬・保険市場は
年20％近い成長を続けるとみられます。

また、2009年の上場以来、
推し進めている同業他社の買収（M＆A）も
『国薬控股』（01099）の収益に
厚みを加える大きな要素となっています。

同社は2009年から10年にかけ26億8400万元を投入し、
『国薬控股河北』、『上海盛泰医療科技』、
『南京国盛連鎖薬店』など31社の権益を買収。
その後、2011年上半期にも
さらに24億9700万元を投入し、27社を買収しました。
現在、中国には１万3000社の医薬品販売会社が
存在するとされますが、トップ３の合計シェアは27％と、
アメリカの90％などと比べると非常に低いため、
業容の拡大余地は膨大とされます。

同社がわずか３年未満の短い期間に
これほど多くのM＆Aを成功させた背景には、
親会社の強力なバックアップがあります。

まず、筆頭株主で同社の35.4％権益を保有する
『中国医薬集団総公司』は
「国有資産監督管理委員会」（国資委）の直属企業です。
国資委は有力国営企業を管理する組織で、
役員・経営陣の任命、株式や資産の売買などに
大きな影響力を持っています。

また、第２位の大株主（権益比率30.4％）である
『復星医薬』（上海Ａ株：600196）は
中国でも指折りの医薬品メーカーで、
1999年に上海Ａ株に上場して以来、
13年でその純利益は13.6倍に拡大。
時価総額も200億元に達しています。

『復星医薬』の親会社は
香港に上場するコングロマリットの『復星国際』（00656）。
『復星国際』は上海の名門大学『復旦大学』ＯＢ４人が創設した
大学発ベンチャーの先駆け的存在で、
中厚板生産で中国最大規模の『南京鋼鉄聯合』を軸に
鉄鋼事業を行うほか、
『復地集団』を通じて、不動産開発なども手掛けています。


（次回につづく）