第182回
３Ｇユーザー数のトップキャリアは？

これまで中国の移動通信市場は、
『チャイナモバイル』（00941）の一人勝ちでしたが、
３Ｇシステムの稼働以来、その市場シェアは縮小傾向。
全ユーザー数をカウントしたトータルの市場シェアは
トップを確保していますが、
月ごとのユーザー純増数ベースでみると、
そのシェアは縮小傾向にあり、反対に
『チャイナテレコム』（00728）、『チャイナユニコム』（00762）は
右肩上がりに推移しています。

わけても３Ｇユーザー数の伸びが最も目覚ましいのが、
『ユニコム』で、同社は最も遅く３Ｇ市場に参入しましたが、
先進国でも広く採用されているW−CDMAシステムの優位性や、
iPhoneといった魅力的な端末機器を武器にユーザーを獲得。
2011年９月末におけるユーザー数は3023万人で、
『モバイル』の2246万人、
『テレコム』の2843万人を抑えトップにつけています。

香港に上場する３社のなかでは
やはり『テレコム』と『ユニコム』に注目したいところです。

『チャイナテレコム』は固定電話の減価償却費の減少や、
携帯電話事業の赤字縮小などを受け、
今年の純利益が増加に転じる可能性があります。
また、『チャイナユニコム』の３Ｇ新規ユーザー数は
前述の通り順調に増加しており、
携帯端末の販売補助金などのコスト軽減がなされれば、
収益も上向きそうです。
どの銘柄に投資するにせよ、
このセクターの投資スパンは中長期なものになりますので、
じっくり腰を据えて行ってください。

＜参考銘柄＞

■『『チャイナユニコム』（00762）：
中国第２位の携帯電話キャリア。
インターネット事業なども手掛けます。
2007年末に親会社から貴州省の資産を買収し、
営業エリアを全国に拡大。
2008年に『チャイナネットコム』を吸収合併したほか、
CDMA業務を『チャイナテレコム』（00728）に売却しました。

（１）先進国でも採用されているWCDMAシステムは
技術的優位性が高く、
HSPA（W−CDMAを拡張した高速パケット通信規格）
への移行も容易であること、
（２）『中興通訊』(00763)の「V880」、
『聯想集団』（00920）の「A60」など、
低価格のスマートフォンを投入し、
さらなるユーザー獲得を図ること、
（３）端末の販売ルートを『蘇寧』『国美電器』（00493）など、
家電量販店にも広げること、

などから、今後もユーザー数は順調に増加すると予想されます。