第196回
マカオのマスマーケットの規模はますます大きく

香港には『マカオ博彩』（00880）のほか、
『永利澳門』（01128）、『銀河娯楽』（00027）、
『新濠国際』（00200）、『ＭＧＭチャイナ』（02282）、
『永利マカオ』などのカジノ企業が上場していますが、
注目すべき筆頭は一般顧客向けのマスマーケット市場に強い
『金沙中国』（01928）でしょう。

現在、マカオのカジノ収入はラスベガスの４倍、
300億米ドルにも達していますが、
マスマーケットの市場規模はラスベガスの７分の１にとどまっており、
今後の市場の拡大余地は膨大です。

中価格帯の一般カジノの売上高が
同社の全体に占める割合は53.8％と、
『マカオ博彩』の29.99％、『永利澳門』の15.72％より
ずば抜けて高い水準にあります。

経済成長にともなう可処分所得の増加などを受けて、
中国ではいま中間所得層が爆発的な勢いで増えているため、
マスマーケットの規模は今後もますます大きくなるとみられます。
昨年１月に開通した広州と珠海を結ぶ高速鉄道も
こうした一般顧客の増加に拍車をかける一因です。

現在、同地域を訪れる中国人の約７割を
広東省や広州市からの観光客が占めていますが、
同鉄道の開通により
マカオへの玄関口である拱北までのアクセスが
容易になるためです。

『金沙中国』がコタイ地区で開発中の
Sands Cotai Centralは今年の４月にオープン。
『コンラッド』や『ホリデーイン』がそれぞれ600室、
1200室の高級ホテルを経営するほか、
340卓のカジノテーブル、
1000台以上のスロットマシーンが新たに増設されます。

また、昨年の９月末時点で191億香港ドルの
手持ちキャッシュを有する『マカオ博彩』の配当性向は
50％を超えているので、
長期投資にはうってうけといえそうです。