第205回
中期的業績の原動力となる車載ビューカメラモジュール
その２

『舜宇光学』（02382）の車載ビューカメラモジュールは
高度な技術力が要求され、
参入障壁が高いため、売上高総利益率は40％以上となっている。

向こう3年間において同部門の売上高は
平均50％のペースで拡大するとみられます。
拡大する業績にリンクするように同社の資金需要は旺盛。

2012年の資本支出は3億5000万元が予定されおり、
財務状況への影響が懸念されますが、
負債比率は約42％と比較的低位にあるため、
問題はないとされます。

「今年の1-3月期における携帯用カメラセット及び
モジュールの出荷数は1130万個、2070万個で、
前年同期比ベースでそれぞれ95％、29％の増加。

携帯電話向け製品の売上高の伸びは40％を超え、
全体に占める割合も50％を超える見通しです。

同社の2012−13年における純利益は
それぞれ2億6700万元（前年比24％の増）、
3億2500万元（同22％の増）、
ＥＰＳ（1株当たり利益）は0．27元、
0．33元に達すると予想されますが、
現時点での株価から計算されるＰＥＲ（株価収益率）は
10倍以下の割安水準にあります。

相場のボラティリティはこのところ激しくなっていますが、
うまく押し目を拾いたいものです。