第1445回
Ｂ株Ｈ株の株価がＡ株を左右することも

いま中国株市場に何が起ろうとしているかと言うと、
これまではＢ株やＨ株と
Ａ株の株価のひらきばかりが目について、
将来、両者が一緒になるのなら、
ひらきの大きな株を狙った方がいいといったことが
買動機になってきました。
ところが、Ｂ株、Ｈ株の中から
成長株を探がす傾向が出てくると、
Ｂ株やＨ株の中で株価の上昇する銘柄が続出し、
青島ビールのようなＨ株の値段が遂に
Ａ株に追いつくという新しい現象も出てきました。
まだ一つしか例はありませんが、
Ａ株とＢ株の合併を待たずして、
両者の株価が近づくことは
今後あり得ないことではありません。

と言うよりも、
Ｂ株やＨ株の値上がりが
Ａ株の相場に影響することが考えられます。
中国人は賭博好きな上に
国内にこれと言った投資対象がないこともあって、
Ａ株はかなり高値まで買い上げられていますが、
人民元の切り上げが近づくと、
もっと値上がりをすることが考えられます。
ちょうどニクソン・ショックの時に
2000円だった日本のダウ平均が
バブルの絶頂期に39000円まで上がったようなことが
中国でも起り得るということです。

しかし、そういうことが起るとしても、
いまの株価がそっくりそのまま
同じ倍率で上がるわけではありません。
Ａ株市場でも香港と同じように
大して将来性のない小型株が
おもちゃにされてきましたが、
中国経済が世界中から認知されるようになれば、
Ａ株市場の中でも中国石油に起ったような
人気銘柄の入れ替えが全面的に起ります。
大型株に成長する潜在能力のある銘柄は利益もふえるが、
それによってＢ／Ｅも下がりますから、
買い進まれて株価の位置が大きく入れ替わります。
ということは10年に一度のチャンスが
中国株市場に近づきつつあるということです。
Ｂ株Ｈ株市場の人の方が
成長性とか利廻りの変化には敏感ですから、
香港市場は大陸株中心の相場になります。
Ａ株がＢ株Ｈ株の相場を決定するのではなくて、
Ｂ株Ｈ株がＡ株の相場を
動かすようになることが考えられます。