第2285回
１ドル以下の都市ガス株の塩漬けはいかが

中国では都市ガスの普及が電力の普及に遅れをとりましたが、
これから普及に向けてまっしぐらに走りはじめるところです。
地域別に開発されていますから、
電力と同じように
同じ地域で猛烈な競争ということは起っていません。
また新しいビジネスですから、
いままで他の事業をやっていた連中が転業したり
あるいは新しく会社をつくってスタートしたばかりです。
したがって会社もまだ小さく、
業績も目を見張るほどではありませんが、
過去３年にわたって財務諸表を確かめた限りでは、
着実に業績を伸ばしており、
計上益の増加分もふえた営業額の20％に達しています。
まだはじまったばかりですから、
配当も１株につき
１セントとか、２セントにしか達していませんが、
利益増に比例した配当が行われるとすれば、
毎年50％から倍にふえて行く方向にあることが伺えます。

ところが、株価を見ると、
１ドル以下から５ドル、８ドル台というのまであって、
株価の高い方が高収益をあげるというわけではありません。
それぞれ未来を予想した株価がついているのだと思いますが、
株価が１ドル以下の
鄭州ガスや新海能源のような無名の銘柄の方が
過去３年の業績が示しているように着実な成長を続けています。
１ドル以下というのは
かつての高速道路株がそうであったように、
都市ガスが成長することを勘定に入れていないからです。

中国の電力株は
石炭の値上がりによるコスト高で無配になったり
減配になったりしていますが、
値下がりしても、３ドルや４ドルは維持しています。
いまの調子で都市ガス化が進めば、
都市ガスの株が電力株と肩を並べることも
あり得ないことではありません。
電力株がもたもたしている間に、
都市ガス株がそれに追いつき、追いこすことは、
都市ガスの普及のスピードが落ちない限り、
すぐにも実現しそうなことです。
但し、これも高速道路株と同じように
忘れた頃になって実現することかも知れません。