第2439回
値上がりしなくとも我慢のできる投資なら

株式投資をするのは一銘柄有望な株を見つけて、
その料理が終ってからまた次の銘柄に移るのが一番の理想ですが、
一ぺんに２つの銘柄が目の前にとびこんできたので、
同時に２つの銘柄を料理する破目におちいってしまいました。
「どちらがいいか」
見比べて一つに搾ることも頭の中にあったのですが、
工場見学に行き、トップの人たちにもあって話をきくと、
それぞれ一長一短あって「どちらにしようか、梅の花」
と優柔不断なことになってしまいました。

旅程の都合で、
先ず東瑞製薬の蘇州工場に先に行きました。
東瑞製薬は香港の会社ですが、主力工場は蘇州にあります。
香港の本社に電話をかけて工場見学を申し出ると、
ちょうどことしの中間決算を発表する寸前なので
幹部がご案内できません。
すみませんが、１ヵ月遅らせてもらえませんかと
先延ばしにされました。
でも電話の主は私の名前を知っていて、とても叮嚀で、
次の週になると半期決算書をＥメールで送ってきてくれました。
それを見ると、前年比、売上げはふえていますが、
利益が僅かですが３％減っています。
その理由を詳細にわたって説明しており、
理路整然としていて、
中国政府が薬価を抑えたことと、
同業者間の競争激化のせいで不本意な結果になったが、
同じ製品をアメリカでは自分たちの10倍の値段で売っているので、
新しい販路を開拓中と説明してありました。
また主力の抗生物質のほかに、心臓病の薬も市場開拓中故、
それで下半期の業績をカバーする努力をしている旨の
追加説明もありました。
但し、それで目標額を達成できるかどうかは断言できない
となかなか慎重です。
これで第一回の関門はパスです。
假に増収増益が今期のうちに達成できなかったとしても
昨年は、通期0.05ドルの配当をしており、
今年も同じ配当だとすれば、
時価80セントに対して、
6.25％の利廻わりになります。
これなら１年や２年の我慢ができる投資だと判断したのです。