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第2753回
売上げ３倍、利益５倍の日が来るまで
常茂生化の株の続きです。
常茂の業績がなぜ株価に追いついていないかと言いますと、
2006年は売上げが多少ふえたにも拘らず、
利益は逆にこれも多少、
落ち込んだし、
続く本年の上半期も利益が
前年比54.75％も落ち込んでいるからです。
それはどうしてかというと、
味の素に納める甘味料の工場が完成したにも拘らず、
味の素の認定試験の結果発表が半年も遅れ、
工場がフル稼働しないのに
設備の減価償却がはじまってしまったからです。
ことしの７月半ばに
私たちの考察団としては２回目の会社訪問をやりましたが、
やっと味の素から通知をもらったところだということでした。
はたして遅れていた分を年末までに取り返せるかどうかは
2007年度の決算を見ないとわかりませんが、
にも拘らず株価が先行するようになったのにはわけがあります。
常茂生化の第２工場は製品の売り先がきまってから
敷地内にそれぞれの工場を建て、
既に何棟かの工場が稼動しはじめています。
これらの工場がフルに稼動すると、
いままで３億元だった年間売上げが８億元になる予定です。
その時期を2008年末と予定していたのが１年遅れるとしても、
実際には製品の値上がりもありますから、
売上げは９億元か10億元くらいになります。
つまり２、３年で売上げが３倍になるのです。
そんな成長をする企業は
中国にもそんなにたくさんはありませんから、
投資家たちの期待が一極集中してしまったのです。
ですから３ドルの株価は不思議ではありませんが、
どこでどういう悪戯があったのか、
売買の空間を利用して１日でいきなり80％も値がとぶ
という離れ業が現実に起って、
とうとう株価が４ドル台に定着してしまいました。
このまま４ドル台に落ち着くのかどうかは何とも言えませんが、
「売上げ３億、利益５倍」という夢が実現すれば、
別に不思議でも何でもない株価ということになります。
安い時に仕入れた人たちは大喜びですが、
いまから投資するということになるとどうでしょうか。
私は早くに仕入れましたので、
このまま持ち続ける積りですが。
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