第2951回
高収益のアリババがなぜ無配？

「女房を質に入れても株を買う好機」
と言いましたが、
いまはどこにも質屋はありませんし、
先ず女房がおとなしく言うことを聞いてくれるわけもありません。
それに、
「借金をして株を買ってはいけません」
と投資家三戒の１つにあげている私の言うことですから、
もちろん、
本気にしないで下さい。
しかし、アジアの次の時代を代表する優良株を
またとない安値で手に入れることのできるチャンスが
近づいていることは間違いありません。

たとえばアリババのような優良成長株が高値の41.8ドルから、
前年比利益率が３.４倍と決算発表されたにも拘らず、
何と12.2ドルと高値の３割までころげおちてしまいました。
好業績にも拘らず無配にしたせいで
更に背中を押されたのだと新聞で解説されていましたが、
上場時の13.5ドルを割るところまでころげおちたのには
当然のことながら、
インサイド・ストーリーがあって然るべきでしょうね。

眞意のほどは私が当事者たちから直接きいたわけではないので
保証の限りではありませんが、
アリババの最大の株主は39％を所有するヤフーです。
そのヤフーにマイクロソフトがＭ＆Ａをしかけています。
ヤフーは拒否していますが、
アメリカでは紆余曲折があっても
結局はその軍門に下るのではないか
というのが一般的な見方だそうです。

そうなると、
アリババも自由がきかなくなるし、
2005年に万一の場合、
ヤフーの持株をアリババが買い戻す契約をやっているので、
そのための資金も必要になるし、
また別のスポンサーを探す必要にも迫られるようになった
という噂が流れています。
そうだとしたら、
公開時の値段まで大暴落したことも大幅増益にも拘らず、
無配にした理由も説明がつきます。

それ以外にはたして
どんな懸案が待ちかまえているかわかりませんが、
アリババの今年度・来年度の成長を考えれば、
いまは絶好の買い場と考えていいのではないでしょうか。
そうは言っても高い株ですから安値と言っても
手を出すにはかなりの勇気が要りますが…。