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第3102回
インカムゲインにキャピタルゲインのおまけ
成長株買いが投資家たちの常識になると、
配当金をもらうよりも値上がり益を目指す人が
ふえるようになります。
インカムゲインとキャピタルゲインの２つの収入のうち、
利廻わり採算で株を買っていた時代は
配当をもらうことに重点をおきましたが、
成長株買いがはじまると、
利廻わりを無視してドンドン高値の後を追うようになって、
利廻わり採算は悪化の一路を辿りましたが、
代わって株が値上がりすれば、
利廻わりどころの騒ぎではありませんから、
利廻わりが１％しかなくても株価が倍になれば、
株式投資は魅力的なものになります。
かつては増資と言えば額面でやるのが常識だったのに、
その次は時価で割り当てるのが当たり前になり、
株価が高い方が株を上場している会社にとって
資金の調達がやりやすい環境になってしまったのです。
となると、ビジネスをやって企業が収益をあげるより、
株を上場して高い株価をつけるように努力する方が
金儲けになるという環境が生まれ、
その弊害が新しい社会問題になっています。
先進国だけでなく、
中国やベトナムやインドのような
新入りの株式市場でもそうした弊害がつきまとい、
その度に投資家たちは生命の縮まる思いをさせられています。
でも悪材料出尽して、株価水準が底をつけると、
悪貨が良貨を駆逐するのではなくて、
悪貨も良貨も一緒になって底に沈むのです。
つまり本物と贋物の識別のできる人にとっては
寶探がしのまたとないチャンスが訪れているということです。
現に中国株の利廻わり採算買いが可能になるほど
株価が下げたということは中国の株式市場が
十年前の環境まで押し戻されたようなものですから、
インカムゲインとキャピタルゲインの
同時つかみ取りのチャンスがめぐってきたようなものです。
仮にキャピタルゲインのチャンスがまだまだ先だとしても、
インカムゲインだけでも息がつけるところまで来たのです。
成長経済はまだ第二期に入ったところですから、
成長株買いがまだそのうしろに控えていると私は見ています。
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