第3371回
ガマンすれば必らず芽の出る業種

株は産業界の栄枯盛衰を反映するものですから、
いつまでも同じところに陽が当るとは限りません。
とりわけ経済界に大変動のあった時は株価は大きく変化します。
しかし、業種的に変化を受けたまま斜陽化するものもありますが、
打撃を受けたことがきっかけになって
新しい発展の道がひらけて行くケースもあります。

東江環保の2008年度の営業利益は
前年度に比べて24％ほど後退しましたが、
営業額だってそう悪いわけではないし、
新しく手がけている事業はふえる一方です。
それでも株価的に人気にないとすれば、
一つは証券界全体が世界的な不況の影響を受けていることと、
もう一つはかなりの利益があがっているにも拘らず、
二期続けて無配を続けていることではないかと思います。

株主への配慮よりも、手元資金の確保を優先させるのは、
中国株の目立った姿勢の一つですが、
これは不況時や企業の不振時に対する中国の銀行の対応が
きわめて時代遅れなことと深くかかわっています。
私は機会ある毎に
経営者に株主を念頭においた経営をすすめていますが、
早急に改善される見込みは先ずありません。
そうしたなかで、廃棄物処理から受ける損失は、
会社自身が発表しているように、
2008年度の最終四半期では
金属処理産業がかなりの打撃を受けていますから、
納得のできないことではありません。
但し、廃棄物処理業者に損害をあたえたまま
事業を継続できませんので、
最悪期は既に過ぎ去っており、
取引条件が改善される立場に同社はおかれていると見て
間違いないでしょう。

総じて公共性の強い環保事業は、
産業界が立ちなおる方向に向えば、
廃棄物処理から汚水処理、
さてはメタンガス発電にまで手を伸ばしている東江環保に
朝が来ないことはないでしょう。
どの時点までガマンすれば、
株価が元気を取り戻すかは判定できませんが、
公共銘柄的色彩の強い環境処理業に必らず陽が当ることに
私は確信を持っています。
ですからこれはずっと私のガマン銘柄の１つです。